Donald Trump يتمتع بقدرة عالية على الإقناع. فقد بدأت الأسواق تشكّك في فعالية الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن ساكن البيت الأبيض ما زال متمسكًا بموقفه. ووفقًا له، فإن الاتفاق بين الخصوم أصبح منتهياً بالفعل. الأميركيون لن يدفعوا تعويضات للجمهورية الإسلامية، ويتعاملون مع أناس عقلانيين في طهران. وهم لن يطوروا أسلحة نووية. وقد تفاعل زوج العملات EUR/USD مع خطابه بالارتفاع، خاصةً وأن البيانات الاقتصادية الكلية جاءت مفاجِئة بشكل سار لصالح اليورو.

تحسّن مستوى التفاؤل لدى المستثمرين الألمان في يونيو، مما يعكس حالة من المعنويات الإيجابية في ظل التوقعات بقرب انتهاء الصراع في الشرق الأوسط. وقد يتمكن الاقتصاد الألماني من التعافي بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا. علاوة على ذلك، يمكن أن تتحول التوقعات السلبية الصادرة عن Bundesbank إلى عامل يدعم موجة ارتفاع في زوج EUR/USD، نظرًا لارتفاع احتمال أن تأتي البيانات الفعلية أفضل من تلك التوقعات.

ديناميكيات تفاؤل المستثمرين الألمان

ومع ذلك، لا يزال رئيس Bundesbank يواخيم ناغل يتحلّى بالحذر. فقد صرّح بأنه، على الرغم من الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، ستظل عواقب الصراع في الشرق الأوسط محسوسة لفترة طويلة. إذ تتسرّب أسعار الطاقة المرتفعة إلى التضخم الأساسي في منطقة اليورو. وإذا استمرّت هذه العملية، فسيُضطر البنك المركزي الأوروبي إلى استئناف دورة رفع أسعار الفائدة.

وعليه، لا يستبعد البنك المركزي الأوروبي مزيدًا من الزيادات في أسعار الفائدة على الودائع، ولا يربطها بالصراع في الشرق الأوسط. وهذا ينسجم مع رؤية سوق العقود الآجلة بشأن خطوة أو خطوتين إضافيتين من التشديد النقدي في عام 2026، مما يقدّم دعمًا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD).

توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي

هل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي تمسكه بموقفه بشأن رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية؟ تتوقع المشتقات المالية تشديداً نقدياً هذا العام بنسبة احتمال تبلغ 58%. ومع ذلك، هل سيؤكد البنك المركزي رأي سوق العقود المستقبلية؟ إن مصير الدولار الأمريكي وأزواج العملات المرتبطة به سيتوقف على ذلك.

هناك العديد من السيناريوهات لاجتماع FOMC الأول تحت قيادة Kevin Warsh. قد يكرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد شعار البيت الأبيض بشأن الطبيعة المؤقتة لارتفاع أسعار المستهلكين. يمكن أن يشعل ذلك نقاشات حول أنه يسعى لإرضاء Trump، ما قد يؤدي إلى قفزة في أسعار EUR/USD. وعلى النقيض من ذلك، يتذكر المستثمرون المخضرمون أن Warsh كان «متشدداً» في الماضي. وإذا فاجأ الأسواق بتلميحات عن قرب رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، فقد تتراجع مؤشرات الأسهم، بينما يزداد الدولار الأمريكي قوة.

وهكذا، يمكن لزوج EUR/USD أن يتحرك في أي من الاتجاهين، لكن الترقب المرتبط بنص الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران يعمل كعامل كابح. وحتى يصبح هذا النص متاحًا، من المرجح أن يظل زوج العملات الرئيسي في مرحلة من التماسك.

من الناحية الفنية، يتكوّن نموذج شمعة داخلية صعودية على الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD. عادة ما يشير ظهور هذا النموذج إلى حالة من عدم اليقين. يمكن للمتداولين وضع أوامر معلَّقة لصفقات شراء عند مستوى 1.1610 وصفقات بيع عند مستوى 1.1575.