股市中的「動物精神」再度甦醒，受以色列與黎巴嫩達成為期 10 天停火協議的消息帶動，S&P 500 與 Nasdaq Composite 成功創下新高。兩國之間的談判可能在美國舉行，與此同時，Donald Trump 將於本週末宣布重啟美國與伊朗的對話。交易員情緒樂觀，而在企業獲利持續成長的同時，基本面評價卻有所回落，為這波漲勢營造出「完美風暴」。

在 3 月反彈中缺席的那批投資人，如今正重返美股指數買盤。其佐證是：散戶偏好股票與共同基金買入標的之間的需求差距，已達到自 2020 年 11 月以來的最高水準。

散戶偏好與共同基金配置之間落差的變化

這意味著市場正回到 2025 年盛行的「逢低買進」（buy-the-dip）策略。不過，出現更深度回調的風險依然存在。Bloomberg 警告，投資人目前只關注外交進展，卻忽略了霍爾木茲海峽依然處於封鎖狀態這一事實。歷史上最大規模的供給中斷將使油價維持在高位，同時提高美國經濟停滯性通膨的風險，成為 S&P 500 的逆風因素。

儘管如此，投資人打算把這些憂慮留到明天再說。今天，他們受到 Trump 關於美伊短期內可能達成協議的評論所鼓舞，並把握機會買進 3 月大幅遭到殺價的股票。科技股尤其吸引人：該板塊的本益比在這波修正中下跌了約 18%，但獲利預期依然正面。在這樣的情況下，逢低買進顯得極具吸引力。

Nasdaq Composite 表現

在這樣的背景下，Nasdaq Composite 不出所料地展現出自 2017 年以來最長的連勝走勢，表現優於 S&P 500 和 Dow Jones——這種情況相當典型，往往出現在由 AI 推動的科技熱潮中。

所有這些現象都喚起了動物精神與「害怕錯過」（FOMO）的情緒，但同時也帶有過度樂觀的氣味，尤其是在 Trump 宣稱 Iran 已同意美國所有要求之際，其中包括全面重新開放 Strait of Hormuz，以及停止核活動。

然而，德黑蘭方面並未證實美國總統的說法，也不急於重新開放海峽。市場目前正在「買入和平傳聞」，但如果協議真正簽署，是否會出現「賣事實」的情況？這還有待時間驗證。

從技術面來看，S&P 500 在日線圖上形成了一根帶有長下影線的十字線。如果向上突破其高點 7,052，將提高行情進一步上漲的機率，並為增加現有多頭部位提供理由。相反地，若跌破 7,007 的低點，則會增加出現回調的可能性，為短線賣壓打開空間，目標指向 6,955 與 6,880 這兩個支撐區域。