Selon Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières à la Saxo Bank, l'économie américaine connaîtra une période de croissance très faible combinée à une inflation soutenue en 2024, ce qui signifie que les métaux précieux tels que l'or et l'argent commenceront probablement à augmenter activement.

Récemment, la Saxo Bank a ajusté ses prévisions économiques pour les États-Unis en 2024, en tenant compte de la possibilité d'une stagflation, caractérisée par une croissance économique faible associée à une inflation soutenue.

Dans ses déclarations, Ole Hansen s'est appuyé sur la forte hausse des taux d'intérêt réels, qui a rendu le coût du financement pour les États-Unis très élevé et a contribué à la baisse de la cote de crédit des États-Unis par l'agence Fitch.

Ole Hansen a également souligné la forte augmentation des dépenses de consommation liée aux taux d'intérêt affectant les cartes de crédit, les nouvelles voitures et les prêts hypothécaires. Il a expliqué que cette combinaison de faible croissance et d'inflation modérément élevée indique une stagflation. Il est très probable que la Réserve fédérale sera contrainte de réduire davantage les taux d'intérêt avant même d'atteindre l'objectif moyen d'inflation de 2%. Cela obligera le FOMC à augmenter son objectif à 3%, ce qui entraînera une réévaluation des attentes d'inflation futures.

Pendant les périodes de stagflation, les produits de base spécifiques attirent une attention particulière en tant que protection contre l'inflation et diversification du portefeuille. Un dollar plus faible peut rendre les biens libellés en dollars plus accessibles aux acheteurs non liés au dollar, potentiellement augmentant la demande et les prix. Ils sont également attrayants car ils peuvent offrir des bénéfices réels positifs, même lorsque l'inflation sapent les revenus des investissements traditionnels. Cela est particulièrement visible lorsque les prix des matières premières augmentent en raison de contraintes d'offre ou de forte demande.

Pendant la période de stagflation, certains produits de base, notamment les métaux précieux tels que l'or et l'argent, peuvent bénéficier. Il en va de même pour les métaux industriels.

Par conséquent, les investisseurs qui souhaitent investir dans des produits de base pendant la stagflation doivent être sélectifs et diversifier leur portefeuille dans différents secteurs et régions.