Beli atau rugi. Para investor sedang bersiap untuk reli Natal dan bertanya-tanya apakah pemotongan suku bunga dana federal pada pertemuan FOMC tanggal 10 Desember akan memastikan reli ini. Akhir tahun secara tradisional merupakan periode yang kuat secara musiman untuk S&P 500, jadi penyebaran FOMO, atau ketakutan akan ketinggalan, dapat dimengerti. Pertanyaannya adalah apakah indeks saham yang luas ini telah didorong terlalu jauh oleh euforia.

Pasar berada dalam mode di mana data ekonomi yang suram dari Amerika Serikat dianggap sebagai kabar baik untuk saham. Dalam hal ini, pengumuman oleh Challenger, Gray & Christmas bahwa pengusaha Amerika berencana untuk memangkas 71.300 karyawan pada bulan November dilihat sebagai keuntungan bagi S&P 500, karena meningkatkan peluang pelonggaran kebijakan moneter oleh Fed pada bulan Desember. Angka untuk tahun ini mencapai 1,17 juta, tertinggi sejak 2020.

Dinamika Pemutusan Hubungan Kerja yang Direncanakan di AS

Di sisi lain, penurunan jumlah klaim pengangguran ke titik terendah dalam tiga tahun dapat berfungsi sebagai senjata ampuh bagi pihak yang mendukung kebijakan ketat di FOMC. Jika kondisi pasar tenaga kerja tetap kuat, mengapa perlu menurunkan suku bunga? Indeks saham memberikan respons positif terhadap data makroekonomi yang beragam. Selain itu, tren utama dari Russell 2000 menunjukkan tanda-tanda yang baik. Menurut Globalt Investments, pertumbuhan indeks saham ini pada hari yang tenang disebabkan oleh aliran dana yang besar ke perusahaan-perusahaan dengan kapitalisasi kecil. Fundstrat Global Advisors merekomendasikan untuk berinvestasi tidak hanya di sektor ini tetapi juga di industri serta sektor keuangan.

Proses pergeseran pemimpin masih berlangsung. Pengumuman dari Meta Platforms tentang pengurangan tim Metaverse-nya mengakibatkan kenaikan 3,4% pada harga saham perusahaan teknologi besar tersebut. Namun, peningkatan ini tidak cukup untuk mendorong SandP 500 dan Nasdaq Composite naik secara signifikan.

Dinamika Indeks Saham AS

Kenaikan imbal hasil Treasury memberikan tekanan pada pasar saham. Beberapa orang mengaitkannya dengan keraguan apakah Kevin Hassett dapat memastikan penurunan suku bunga federal yang diperlukan sebagai ketua baru The Fed. Pejabat tersebut marah ketika ditanya seberapa rendah dia bisa menekan biaya pinjaman. Menurutnya, tugas gubernur bank sentral adalah menyesuaikan kebijakan moneter berdasarkan data, terutama terkait inflasi dan pengangguran.

Menurut pendapat saya, reli imbal hasil Treasury adalah gema dari peristiwa yang terjadi di Jepang. Di sana, BoJ bersiap untuk melanjutkan pengetatan siklus kebijakan moneternya, dan tingkat pasar obligasi telah melonjak ke level tertinggi sejak 2007.

Oleh karena itu, para investor bersiap untuk reli Natal dalam indeks saham yang luas, mengantisipasi pemotongan suku bunga dana federal, dan merotasi sekuritas dalam portofolio mereka.

Secara teknis, grafik harian S&P 500 menunjukkan upaya lain untuk menembus nilai wajar di 6.845. Pasar ditutup di atas level ini, tetapi masih terlalu dini untuk menyatakan kemenangan bagi pihak bullish. Kenaikan di atas level tertinggi lokal 6.870 akan memungkinkan posisi panjang tambahan.