Laporan pertumbuhan ekonomi UK yang dikeluarkan hari ini memberikan sokongan kepada pembeli GBP/USD, walaupun reaksi pasaran agak terbatas.
Pedagang berasa keberatan untuk membuka kedudukan besar sebelum ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, hari ini – ucapan pertamanya sejak pengumuman gencatan dagang sementara antara AS dan China. Peserta pasaran kekal berhati-hati, yang tercermin dalam pengurangan volatiliti merentasi pasangan mata wang. GBP/USD tidak terkecuali, terutamanya kerana laporan hari ini mempunyai kekurangannya.
Angka utama yang dilaporkan berada dalam zon positif, menunjukkan bahawa ekonomi UK berada dalam keadaan yang baik. Pada bulan Mac, KDNK meningkat sebanyak 0.2% m/m, sedangkan kebanyakan penganalisis meramalkan pertumbuhan yang mendatar.
Data suku tahunan turut mengatasi jangkaan: dari Januari hingga Mac, ekonomi UK berkembang sebanyak 0.7% q/q, berbanding pertumbuhan sederhana 0.1% pada suku keempat tahun lalu (anggaran konsensus ialah 0.5%). Dari segi tahunan, KDNK meningkat sebanyak 1.3% pada suku pertama berbanding ramalan 1.2%.
Namun begitu, sektor perkilangan dan perindustrian memberikan prestasi yang mengecewakan. Pengeluaran industri merosot sebanyak 0.7% m/m pada bulan Mac (selepas peningkatan 1.7% pada Februari) — bacaan terburuk sejak Julai tahun lalu. Data suku tahunan juga jatuh sebanyak 0.7%.
Pengeluaran sektor pembuatan pula menyusut sebanyak 0.8% m/m (berbanding lonjakan 2.4% pada bulan sebelumnya) dan menurun 0.8% y/y (berbanding peningkatan 0.5% sebelum ini).
Dari sudut positif, sektor perkhidmatan mencatatkan pertumbuhan sebanyak 0.7% q/q, selepas peningkatan 0.6% pada Februari. Penunjuk ini menunjukkan pertumbuhan yang konsisten sepanjang empat bulan lalu.
Walaupun terdapat kelemahan dalam beberapa sektor, laporan ini mencadangkan bahawa ekonomi UK kekal dalam keadaan yang agak kukuh. Ini memberikan Bank of England (BoE) alasan untuk tidak tergesa-gesa melaksanakan pelonggaran dasar monetari lanjut — satu pendirian yang telah dibayangkan oleh beberapa pembuat dasar. Selepas mesyuarat BoE pada bulan Mei, Gabenor Andrew Bailey menegaskan bahawa kadar faedah tidak berada dalam "mod autopilot." Catherine Mann, yang mengundi untuk mengekalkan kadar (bersama Ketua Ahli Ekonomi BoE Huw Pill), turut mengulangi pandangan ini hari ini. Beliau menyatakan bahawa pasaran buruh UK masih kukuh dan memberi amaran bahawa tarif baharu boleh mencetuskan inflasi.
Ini susulan laporan pasaran buruh pada hari Isnin, yang menunjukkan sedikit peningkatan dalam kadar pengangguran (dari 4.4% kepada 4.5%) dan peningkatan tuntutan faedah pengangguran yang lebih kecil daripada jangkaan (5,000 berbanding jangkaan 22,000). Mengulas mengenai data tersebut, Mann mengakui tanda-tanda penyejukan dalam pasaran buruh tetapi menyifatkannya sebagai "penyesuaian bukan linear." Pada pandangannya, dasar monetari seharusnya kekal tidak berubah dalam masa terdekat, dan laporan KDNK ini hanya mengukuhkan lagi pendirian tersebut.
Pedagang menunjukkan sedikit minat terhadap laporan ini, sebahagian besarnya kerana hasil mesyuarat BoE yang seterusnya (Jun) sudah pun diambil kira oleh pasaran. Dalam mesyuarat Mei, BoE tidak memberi isyarat bahawa pemotongan kadar akan berlaku dalam masa terdekat, mengekalkan nada berhati-hati, dan menaikkan unjuran ekonominya. Data hari ini sekadar mengukuhkan jangkaan bahawa bank pusat akan mengekalkan dasar sedia ada pada bulan Jun. Walaupun hala tuju umum masih menuju ke arah pelonggaran secara beransur-ansur, pasaran terus menjangka dua lagi pemotongan kadar menjelang akhir tahun.
Dengan kata lain, data yang diterbitkan hari ini telah meningkatkan kemungkinan penangguhan pemotongan kadar pada bulan Jun — tetapi jangkaan itu telah pun diambil kira dalam harga pasaran. Justeru, volatiliti GBP/USD kekal suram.
Kini pasangan ini berada sepenuhnya di bawah pengaruh dolar, yang sedang menantikan ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell hari ini. Beliau mungkin akan mengulas mengenai gencatan senjata perdagangan sementara dengan China serta data inflasi terkini AS. Sebagai peringatan, CPI utama menurun kepada 2.3% y/y pada bulan April, manakala CPI teras kekal stabil pada 2.8%. Sementara itu, PPI mencatatkan penurunan yang lebih ketara — PPI utama merosot dari 3.4% kepada 2.4%, dan PPI teras jatuh dari 4.0% kepada 3.1%. Sekiranya Powell mengecilkan harapan pasaran terhadap gencatan perdagangan (yang nampaknya sudah mula pudar), dolar berkemungkinan akan kembali ditekan, sekali gus berpotensi mendorong GBP/USD ke paras sekitar 1.34. Sebaliknya, jika Powell menyokong dolar, pasangan ini boleh jatuh ke arah paras 1.32 — walaupun penembusan yang meyakinkan di bawah 1.3200 kelihatan tidak mungkin berlaku.
Tinjauan Teknikal
Pada carta harian, GBP/USD didagangkan di antara jalur tengah dan bawah Bollinger Bands, menghampiri garisan median, dan berada tepat di atas garisan Tenkan-sen. Penembusan di atas paras rintangan 1.3310 (garisan median Bollinger Bands) akan mengesahkan isyarat beli, meletakkan pound di antara jalur tengah dan atas, serta di atas semua garisan Ichimoku — membentuk isyarat menaik "perarakan garisan" (line parade). Sasaran kenaikan dalam senario ini ialah 1.3430 (jalur atas Bollinger pada rangka masa D1).
Memandangkan latar belakang fundamental semasa, sebarang dorongan penurunan wajar dianggap sebagai peluang untuk membeli. Pada pandangan saya, dolar kekal terdedah kepada tekanan disebabkan rundingan perdagangan A.S.-EU yang masih terhenti dan kelewatan berterusan dalam pelancaran rundingan berskala penuh antara A.S. dan China.
