O ouro perdeu a maior parte dos seus modestos ganhos intradiários e passou a sofrer pressão vendedora. O ativo está sendo pressionado pela compra contínua do dólar americano, impulsionada pela percepção de que a disparada dos preços de energia causada pela guerra com o Irã pode acelerar novamente a inflação, obrigando o Federal Reserve a adiar o afrouxamento da política monetária. Esse é o principal fator que limita a alta do metal precioso.

Os riscos geopolíticos permanecem elevados em meio à intensificação das tensões no Oriente Médio, o que pode limitar quedas mais acentuadas nos preços do ouro enquanto ativo de refúgio. O novo líder supremo do Irã, Mojtaba Khamenei, em seu primeiro discurso público, exigiu o fechamento imediato de todas as bases militares americanas na região, sob ameaça de ataques. Ele enfatizou que os ataques contra essas bases continuarão, apesar da declaração iraniana de buscar relações de boa vizinhança.

Entretanto, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que neutralizar o chamado "império do mal" no Irã é uma prioridade maior para ele do que os preços do petróleo. Desde o início da operação dos EUA e de Israel contra o Irã, os preços do petróleo vêm subindo de forma constante. As tensões no Estreito de Ormuz alimentam temores de interrupções no abastecimento, reforçando as expectativas de um novo surto inflacionário e levando investidores a reduzir as previsões de cortes de juros da Reserva Federal em 2026.

Esse cenário sustenta os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, beneficiando os touros do dólar e limitando a alta dos metais preciosos, especialmente antes da divulgação do índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA.

O principal indicador de inflação acompanhado pela Reserva Federal poderá influenciar fortemente as expectativas para a política monetária, em meio à pressão que os preços da energia exercem sobre a inflação. Isso tende a estimular a demanda pelo dólar e aumentar a volatilidade do par XAU/USD.

O foco do mercado continua voltado para os desdobramentos geopolíticos. Ainda assim, o XAU/USD corre o risco de encerrar a segunda semana consecutiva em queda. A combinação de fatores fundamentais mistos recomenda cautela antes da abertura de posições direcionais agressivas.

Do ponto de vista técnico, os osciladores no gráfico diário permanecem em território negativo. Vale, porém, notar que o Índice de Força Relativa (RSI) está próximo da zona de sobrevenda, o que sugere cautela para os vendedores ao abrir novas posições, já que um repique ou uma fase de consolidação pode ocorrer. Ainda assim, o caminho de menor resistência para o ouro continua sendo descendente.