เมื่อวันพฤหัสบดี คู่สกุลเงิน EUR/USD ลดลงแตะจุดต่ำสุดในรอบสามวันที่ 1.0823 แต่ไม่ได้ลงไปสู่ช่วง 1.07 ในขณะที่แรงกดดันขาลงค่อย ๆ ลดลง คู่สกุลเงิน EUR/USD กำลังอยู่ในสถานการณ์ที่น่าปวดหัว: ดอลลาร์พยายามที่จะแข็งค่าขึ้น แม้ว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่สำคัญในสหรัฐฯ จะแสดงสัญญาณการชะลอตัวลง
เมื่อวันพุธ สหรัฐอเมริกาได้เผยแพร่อัตราดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนกุมภาพันธ์ โดยทุกส่วนประกอบอยู่ใน "เขตสีแดง" CPI รวมลดลงมาอยู่ที่ 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังจากที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องกันสี่เดือน ในขณะที่ดัชนีหลักลดลงมาอยู่ที่ 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021
ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา มีการเผยแพร่อีกหนึ่งตัวชี้วัดที่สำคัญเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐติดตาม คือ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) โดยในเชิงรายเดือน PPI โดยรวมไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ระดับ 0.0% ซึ่งตามหลังการเพิ่มขึ้นที่ 0.6% ในเดือนมกราคม ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะลดลง แต่ไม่ได้คาดว่าจะลดลงจนถึงศูนย์ โดยมีการคาดการณ์ว่าจะลดลงถึง 0.3% ในเชิงรายปี PPI ลดลงมาอยู่ที่ 3.2% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 3.3% นี่ถือเป็นการชะลอตัวครั้งแรกหลังจากการเติบโตติดต่อกันสี่เดือนตั้งแต่เดือนตุลาคมถึงเดือนมกราคม
ดัชนีราคาผู้ผลิตหลัก (Core PPI) ก็เช่นกัน สิ้นสุดใน "โซนแดง" ในรายเดือน มันลดลงในแดนลบที่ -0.1% เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 (คาดการณ์: +0.3%) ในรายปี มันแสดงแนวโน้มขาลงเป็นครั้งแรกในรอบหกเดือน อยู่ที่ 3.4% ในเดือนกุมภาพันธ์หลังจากแตะ 3.8% ในเดือนก่อนหน้า
แล้วทำไม EUR/USD ถึงลดลงแม้จะมีการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อสหรัฐ? นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ระบุว่าสถานการณ์นี้มาจากสงครามการค้าที่กำลังจะเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐและสหภาพยุโรป
ในมุมมองของฉัน นี่คือการตอบสนองที่เกิดจากอารมณ์ของผู้ค้า "ทริมโพโนมิกส์" ไม่ได้เป็นประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างน้อยที่สุดในช่วงเวลาของความกลัวความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แต่ในกรณีนี้ ยูโรก็ได้รับแรงกดดันด้วยเช่นกัน ทำให้เกิดปฏิกิริยา "ไม่ธรรมดา" จากผู้ค้าในคู่ EUR/USD อย่างไรก็ตาม ไม่มีเหตุผลพื้นฐานสำหรับการย้อนกลับของแนวโน้มในคู่สกุลเงินนี้—ไม่มีอยู่ก่อนแล้วและไม่มีอยู่ในขณะนี้
ในวันพุธ คณะกรรมาธิการยุโรปประกาศภาษี 26 พันล้านยูโรกับสินค้าสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้ภาษี 25% ของทรัมป์ต่อการนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียม ภาษีใหม่ของสหภาพยุโรปมีเป้าหมายที่เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ (เช่น บูร์บอง), มอเตอร์ไซค์ Harley-Davidson, กางเกงยีนส์, สินค้าอุตสาหกรรม, และผลิตภัณฑ์เกษตร เช่น เนื้อไก่และเนื้อวัว เจ้าหน้าที่ในกรุงบรัสเซลส์กล่าวว่ามาตรการเหล่านี้จะมีผลบังคับใช้กลางเดือนเมษายนแต่สามารถยกเลิกได้ "ทุกเมื่อถ้ามีการบรรลุข้อตกลงกับทำเนียบขาว"
อย่างไรก็ตาม โดนัลด์ ทรัมป์เลือกที่จะทำให้สถานการณ์รุนแรงขึ้นแทนที่จะลดระดับ โดยขู่จะเก็บภาษีเพิ่มขึ้นกับเครื่องดื่มแอลกอฮอล์จากยุโรป—"200% สำหรับแอลกอฮอล์ทั้งหมด" โดยเขาอ้างว่าสหภาพยุโรปเป็น "หนึ่งในโครงสร้างภาษีและภาษีที่เป็นปรปักษ์และรุนแรงที่สุดในโลก สร้างมาเพียงเพื่อเอาเปรียบสหรัฐฯ" ดังนั้นเขาประกาศภาษี 200% กับไวน์ แชมเปญ และผลิตภัณฑ์แอลกอฮอล์จากฝรั่งเศสและประเทศยุโรปอื่นๆ
หลังการประกาศของทรัมป์ หุ้นของบริษัทแอลกอฮอล์ยุโรปลดลงอย่างรุนแรง ตัวอย่างเช่น หุ้น Remy Cointreau ลดลง 3.8%, Pernod Ricard ลดลง 3.2%, และ LVMH (ซึ่งเป็นเจ้าของ Moet & Chandon และ Veuve Clicquot) ลดลง 1.9%
สนับสนุนเพิ่มเติมให้กับผู้ขาย EUR/USD มาจากรายงานการขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ซึ่งเผยให้เห็นตัวเลขที่ 220,000 ซึ่งต่ำกว่า 222,000 ของสัปดาห์ที่ผ่านมาและดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 226,000 ซึ่งให้การสนับสนุนบางส่วนกับดอลลาร์สหรัฐ
แม้จะมีการพัฒนานี้ ฉันยังเชื่อว่าแนวโน้มของการลดลงใน EUR/USD ไม่ควรเชื่อถือ เหตุการณ์พื้นฐานที่กดดันดอลลาร์สหรัฐเมื่อต้นสัปดาห์ยังไม่หายไป ตัวอย่างเช่น นักเศรษฐศาสตร์ของ JP Morgan ตอนนี้ประเมินความน่าจะเป็น 40% ที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 30% ในต้นปี นอกจากนี้ นักเศรษฐศาสตร์กว่า 90% ที่สำรวจโดย Reuters ในสหรัฐฯ, แคนาดา, และเม็กซิโก ระบุว่าความเสี่ยงจากภาวะถดถอยเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาษีการค้าของทรัมป์
ข้อมูล PPI ที่อ่อนแอแสดงให้เห็นว่าความต้องการกำลังอ่อนแอลงและมีแนวโน้มที่จะลดลงต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะกล่าวว่าเรากำลังอยู่ในช่วง "เงียบ" นำหน้าการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมีนาคมโดยผลการประชุมจะถูกประกาศในสัปดาห์หน้า
สภาวะนี้แสดงให้เห็นว่เรากำลังประสบกับการแก้ไขราคาไม่ใช่การย้อนกลับของแนวโน้ม การตัดสินใจที่จะเปิดสถานะขาดทุนในคู่สกุลเงินนี้ดูเสี่ยงและไม่น่าเชื่อถือเนื่องจากไม่มีฐานพื้นฐานสำหรับราคาที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่การย้อนไปกลับเช่นนี้ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการเข้าสถานะยาว
จากมุมมองทางเทคนิค คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงอยู่ระหว่างเส้น Bollinger Bands กลางและบนในกรอบเวลา D1 และอยู่เหนือเส้น Ichimoku ทั้งหมด ซึ่งแสดงสัญญาณ "Parade of Lines" ที่เป็นขาขึ้น เป้าหมายด้านบนถูกตั้งไว้ที่ 1.0900 และ 1.0950 ซึ่งตรงกับเส้นบนของ Bollinger Band ในแผนภูมิรายวัน
