Доллар США усилил свои позиции по всему рынку, реагируя на неожиданное решение суда, который постановил заблокировать введенные Дональдом Трампом таможенные пошлины – по мнению судей, глава Белого дома превысил свои полномочия, принимая соответствующие указы. Суд по торговым рестрикциям остановил действие «индивидуальных» пошлин против КНР и других стран, но при этом оставил в силе 25-процентные общие пошлины на импортные автомобили, сталь и металл.
Гринбек получил поддержку с неожиданной стороны, хотя подобные неожиданности на рынке нерегулярно, но случаются. Произошедшее нельзя назвать «черным лебедем», потому что это понятие ассоциируется прежде всего с негативными последствиями. Тогда как в данном случае судьи не обвалили рынки и не спровоцировали панику среди трейдеров: «белые лебеди» в судебных мантиях лишь напомнили финансовому миру о том, что в Штатах действует система сдержек и противовесов, в том числе и в контексте президентской власти.
Впрочем, долларовым быкам еще рано откупоривать шампанское – сложившаяся ситуация носит далеко не однозначный характер, поэтому трейдерам не стоит спешить с выводами.
Итак, что же произошло? По сути, судебная инстанция не позволила президенту США обходить Конгресс США, пользуясь юридическими манёврами. Коллегия Федерального суда по вопросам международной торговли постановила, что закон «О международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года» (IEEPA), на который Дональд Трамп сослался для обоснования введения нового тарифного плана, не позволяет ему принимать подобные решения. То есть президент, по сути, интерпретировал нормы этого закона по-своему, и безосновательно ввел пошлины в отношении десятков стран мира.
Согласно решению суда, лишь Конгресс США обладает исключительными полномочиями по регулированию торговли с другими странами, «и это не может быть отменено президентскими полномочиями по защите экономики».
Коллегия судей аннулировала указы главы Белого дома о введении 25-процентных пошлин на канадские и мексиканские товары и 30-процентный тариф на китайские товары. Также отменен 10-процентный тариф, введенный для всех торговых партнеров США. Кроме того, суд «загодя» признал незаконными указы о введении «взаимных» тарифов (в размере от 20% до 50%) для почти 70 стран, которые должны вступить в силу 9 июля. При этом указанное решение суда не затрагивает 25-процентные тарифы на авто, автозапчасти, сталь или алюминий, так как эти тарифы вводились на основании другого закона (раздел 232 закона «О расширении торговли»).
Реагируя на эту новость, индекс доллара США вернулся в область 100-й фигуры, а пара eur/usd – в область 12-й фигуры.
Однако уже в период европейской торговой сессии трейдеры начали фиксировать прибыль, выражая тем самым скептицизм относительно перспектив усиления гринбека. И на мой взгляд, этот скептицизм вполне оправдан, учитывая детали сложившейся ситуации.
Во-первых, вышеуказанное решение принял суд первой инстанции. Впереди – апелляция и Верховный суд. Представители администрации Трампа уже заявили о том, что юристы обжаловали вердикт суда. По словам заместителя пресс-секретаря Белого дома Куш Десаи, «неизбранные судьи не вправе решать, как правильно реагировать на чрезвычайную ситуацию в стране». Здесь речь идет о том, что федеральные судьи были назначены, а не избраны народом, поэтому президент обладает широким мандатом для определения внешней политики, а судьи – нет. Разумеется, это весьма и весьма спорный вопрос, но такова позиция администрации Трампа (и, соответственно, самого Трампа).
Кроме того, даже если вышестоящие судебные инстанции подтвердят выводы первой инстанции, у президента США останется «место для манёвра»: Дональд Трамп может ввести те же самые тарифы снова, применив иные законы, дающие главе Белого дома аналогичные полномочия. В частности, он может использовать вышеупомянутый закон «О расширении торговли», который также позволяет главе государства вводить новые тарифы «из соображений защиты национальной безопасности». Здесь необходимо отметить, что пошлины на сталь и на зарубежные автомобили также обжаловались в федеральном суде, но судьи оставили их в силе, так как в этом случае Трамп использовал закон «О расширении торговли», а не закон «О международных чрезвычайных экономических полномочиях».
Таким образом, доллар США «в моменте» вполне обоснованно усилил свои позиции. Но резонансное решение суда не послужит отправной точкой для перелома тренда – в том числе и по паре eur/usd. Говорить о том, что судебная вертикаль власти отменила тарифы можно будет только тогда, когда в этом деле точку поставит Верховный суд США. При этом Трамп всё равно может ввести аналогичные пошлины, ссылаясь на другие законодательные акты.
Всё это говорит о том, что южному импульсу eur/usd доверять нельзя – трейдеры достаточно быстро отыграют «судебный» фундаментальный фактор, после чего участники рынка переключатся на иные события (отчёты) текущей недели (вторая оценка ВВП США, базовый индекс PCE, инфляционные ожидания от Университета Мичигана).
Также стоит отметить, что продавцы eur/usd не смогли преодолеть уровень поддержки 1,1210 (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме h4), после чего вернулись к границам 13-й фигуры. На мой взгляд, по паре по-прежнему актуальны длинные позиции на коррекционных спадах, учитывая общую уязвимость американской валюты. Ближайшая цель северного движения – отметка 1,1330 (средняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Основная цель расположена 100 пунктов выше, на уровне 1,1430 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).
