empty
03.06.2025 07:16 PM
Đồng đô la khó tìm lý do để mạnh lên

Báo cáo từ CFTC đã cho thấy kỳ vọng về sự đảo ngược của đồng đô la chưa được hiện thực hóa. Sau ba tuần ổn định tương đối, trong đó tổng vị thế bán khống USD so với các đồng tiền chính cho thấy dấu hiệu kết thúc đợt bán tháo, vị thế bán khống tăng thêm 913 triệu đô la trong tuần báo cáo, đạt -13,27 tỷ đô la.

This image is no longer relevant

Một lần nữa, đồng bảng Anh và đồng euro vẫn đang dẫn đầu về nhu cầu, trong khi những thay đổi ở các loại tiền tệ khác là rất nhỏ. Đồng đô la không thể ổn định kỳ vọng do mức độ bất định cao — một ví dụ điển hình là các báo cáo sơ bộ và cuối cùng từ Đại học Michigan. Khảo sát cuối cùng trong tháng Năm về tâm lý tiêu dùng từ Đại học Michigan cho thấy một sự gia tăng lạc quan hứa hẹn và kỳ vọng lạm phát giảm, trái ngược với báo cáo sơ bộ u ám hơn rất nhiều. Sự khác biệt này phần lớn do các tin tức phát hành giữa hai giai đoạn khảo sát về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đang được chuẩn bị.

Các dữ liệu khác cũng không cung cấp được một bức tranh rõ ràng. Ước tính tăng trưởng GDP quý hai của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã tăng mạnh lên đến 3.8% so với quý trước (từ 2.2%) vào thứ Sáu tuần trước, nhưng sự tăng này hoàn toàn do sự sụt giảm mạnh trong nhập khẩu. Trong quý đầu tiên, các con số GDP bị bóp méo theo hướng thấp hơn do sự tăng trưởng trong nhập khẩu, trong khi đó trong quý thứ hai, dữ liệu có thể thiên về giá trị cao hơn do nhập khẩu giảm. Kiểu tính toán này ngăn cản bất kỳ sự chắc chắn rõ ràng nào xuất hiện.

Chỉ còn hơn hai tuần nữa đến cuộc họp FOMC, thị trường đang dự đoán sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế nửa sau của năm, kết hợp với lạm phát cao hơn, và hiện nay đánh giá khả năng của kịch bản này ở mức hơn 40%.

This image is no longer relevant

Điều này cho thấy FOMC có khả năng sẽ tiếp tục duy trì việc tạm dừng cắt giảm lãi suất. Thị trường tương lai CME chỉ dự báo hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, và tốc độ giảm lãi suất chậm hơn về lý thuyết sẽ hỗ trợ lợi suất và nhu cầu đối với đồng đô la. Mặc dù lợi suất vẫn ở mức cao, đồng đô la đang chịu áp lực — chủ yếu là do sự suy giảm kinh tế đang rình rập. FOMC buộc phải bỏ qua các dấu hiệu tăng trưởng chậm lại đi kèm với lạm phát dự kiến cao hơn và do đó giữ lãi suất ở mức hiện tại.

Một lý do khác cho nhu cầu yếu của đồng đô la là sự xuất hiện của các lựa chọn thay thế cho trái phiếu định danh bằng đô la. Ở Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu giảm chương trình nới lỏng định lượng trong bối cảnh lạm phát cơ bản gia tăng. Lợi suất của các loại trái phiếu dài hạn và siêu dài hạn Nhật Bản được kỳ vọng sẽ tăng, thu hút nhà đầu tư quốc tế và làm cho trái phiếu Nhật Bản cạnh tranh hơn.

Sau khi xem xét tất cả các yếu tố, chúng tôi kết luận rằng trong trung hạn, đồng đô la có khả năng giảm giá hơn là tăng. Quyết định của Hoa Kỳ về việc tăng gấp đôi thuế suất theo ngành đối với thép và nhôm — và khả năng mở rộng thuế suất từ 25–50% lên các ngành như dược phẩm, chất bán dẫn và hàng không vũ trụ — đưa đến những rủi ro bất đối xứng về sự suy giảm cho cả tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ và USD. Hoa Kỳ vẫn rất dễ bị tổn thương trước sự gián đoạn nhập khẩu, và một cuộc chiến thương mại có thể gây ra thiệt hại lớn hơn nhiều cho nền kinh tế Mỹ so với các đối tác thương mại bị nhắm đến.

Đối với thị trường chứng khoán, mặc dù S&P 500 đã hồi phục mạnh mẽ sau khi giảm xuống mức 4800, chúng tôi vẫn xem kịch bản chính là sự suy giảm thay vì sự tăng trưởng thêm của chỉ số này.

This image is no longer relevant

Tăng trưởng GDP danh nghĩa hỗ trợ thị trường chứng khoán, nhưng giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế thực và giảm dòng vốn từ nước ngoài đang là những yếu tố cản trở tăng trưởng tiếp theo. Chúng ta giả định rằng khả năng chỉ số trở lại mức 6150 là không cao, và một khi vùng điều chỉnh bị phá vỡ, chỉ số sẽ bắt đầu di chuyển về mức 5500.

Kuvat Raharjo,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

USD/JPY. Phân tích và Dự báo

Các tuyên bố gần đây về chính trị và kinh tế đang có tác động đáng kể đến động lực của cặp tỷ giá USD/JPY. Tổng thống Hoa Kỳ Donald

Irina Yanina 18:51 2025-07-02 UTC+2

Đám đông tạo xu hướng, thị trường theo sau

Không có trận chiến nào. S&P 500 đã đạt được các kỷ lục mới vì các chuyên gia thị trường — những người được gọi là "tiền thông minh" —

Marek Petkovich 12:46 2025-07-02 UTC+2

AUD/USD. Phân Tích và Dự Báo

Hôm nay, cặp tỷ giá AUD/USD đang giảm nhẹ từ mức cao kỷ lục năm mới gần 0.6590, đạt được từ ngày hôm qua và hiện đang giao dịch trong

Irina Yanina 12:44 2025-07-02 UTC+2

USD/CHF. Phân tích và Dự báo

Cặp USD/CHF tiếp tục giao dịch trong một khung hẹp trên mức 0,7900, giữ gần mức giá đã thấy lần cuối vào năm 2011. Đô la Mỹ đang cho thấy

Irina Yanina 11:58 2025-07-02 UTC+2

Các nhà đầu tư tràn đầy lạc quan, thúc đẩy nhu cầu thị trường tăng cao (Cặp tiền tệ EUR/USD và GBP/USD có thể đối mặt với đợt suy giảm điều chỉnh)

Thị trường tiếp tục phản ứng tích cực trước việc ổn định tình hình ở Trung Đông, trong sự kỳ vọng về các cuộc đàm phán giữa Israel và Iran

Pati Gani 11:22 2025-07-02 UTC+2

Powell: Lãi suất có thể thấp hơn nếu không có thuế quan

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nhắc lại rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể đã cắt giảm lãi suất thêm trong

Jakub Novak 10:50 2025-07-02 UTC+2

Đồng Euro Mạnh Lên Đang Gây Lo Ngại Ngày Càng Tăng Cho Các Nhà Hoạch Định Chính Sách ECB

Đồng euro đã tăng đáng kể trong năm nay, và các quan chức tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) ngày càng lo lắng rằng sự tăng giá nhanh

Jakub Novak 09:24 2025-07-02 UTC+2

Cần Chú Ý Gì Vào Ngày 2 Tháng 7? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Vào thứ Tư, có một vài báo cáo vĩ mô được lên lịch, và không có báo cáo nào đặc biệt quan trọng. Tại khu vực Eurozone

Paolo Greco 07:30 2025-07-02 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – Ngày 2 tháng 7: Liệu Elon Musk có phải là vị cứu tinh của nước Mỹ và toàn thế giới?

Theo cặp tiền tệ GBP/USD tiếp tục xu hướng tăng trong hầu hết thời gian của thứ Ba, chỉ quay đầu nhẹ nhàng trong nửa cuối ngày. Đồng

Paolo Greco 03:51 2025-07-02 UTC+2

Tổng Quan EUR/USD – Ngày 2 Tháng 7: Donald Trump Đẩy Liên Minh Châu Âu "Khôn Khéo" Đến Bờ Vực

Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trong phần lớn thứ Ba. Đồng đô la đang sụp đổ giống như đồng tiền của một quốc gia thế giới

Paolo Greco 03:51 2025-07-02 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.